本年以来乱伦，黄金价钱屡调动高，延续前年的苍劲涨势。2月19日，伦敦金现盘中冲破2946好意思元/盎司，时隔一周再创历史新高。除黄金外，其他投资黄金类金融家具亦呈现出长牛行情。

跟着金价的握续走强，机构纷纷上调金价预期。高盛于2月17日将截止2025年底的黄金价钱预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元；其中枢逻辑在于环球央行黄金购买需求的握续苍劲增长。

//  国外金价再创历史新高  //

2月19日，金价再度走强，主若是受好意思国最新对外商业战略言论及好意思元指数走低等多种身分影响。据Wind数据深刻，伦敦金现盘中冲破2946好意思元/盎司，再创历史新高。

本年以来，黄金价钱屡调动高，延续前年的苍劲涨势，技能未出现显然回调。手脚最安全的投资品种，黄金受到包括投资公司、央行和散户投资者在内的统统市集参与者的追捧。

除黄金外，其他投资黄金类金融家具亦呈现出长牛行情。以华安黄金ETF为例，连年来合座延续涟漪攀升走势，最近十年累计收益朝上170%。除了好意思股关连ETF基金外，黄金类ETF基金涨幅朝上绝大多数ETF基金。

//  再通胀与避险需求共振  //

好意思国1月中枢通胀方针仍处于高位，再通胀的来去逻辑启动金价走高的伏击身分之一。

此前于2月12日公布的CPI数据深刻，好意思国1月CPI同比上升3.0%，重回“3字头”，超出市集预期的2.9%；环比上升0.5%，亦超市集预期，亦然自前年10月份以来畅通3个月高潮。

同期，好意思国1月PPI数据同比增长3.5%，高于预期；环比增长0.4%，超出预期的0.3%，但低于前一个月的0.5%。好意思国1月PPI同比增幅为近两年新高，但与PCE通胀关连部分显和气。

另外，好意思国决定征收平等关税，将研讨把经受升值税轨制的国度手脚关税对象，通过其他国度输送商品避税的作念法将不被接受。出于对好意思国战略省略情味的担忧，避险资金握续流入黄金。

瑞达期货分析以为，尽管好意思经济数据合座超预期，但好意思元指数和好意思债收益率却出现回调，鼓舞金价上行。市集对好意思国关税战略可能带来的通胀反弹预期，重复地缘政事时势的省略情味，为金价提供了撑握。

值得留心的是，好意思国更高的通胀和财政膨胀可能会导致利率上升，这可能会给好意思联储带来相当压力，促使其取舍愈加遒劲的态度。此外，好意思联储在2025年降息的可能性已降至仅两次，而况在最近的1月份会议上，好意思联储暂停了降息周期，并密切眷注特朗普商业战略对经济的影响。

欧美性

//  央行握续购金  //

与此同期，环球主要央行，尤其是亚洲的央行，仍在接续将其外汇储备从好意思元踱步出去。一些央行在这方面走在了前线：减少好意思国国债的握有量，转而渊博购入黄金。

星河证券示意，好意思国总统特朗普对外加征关税战略握续出台可能激发的环球风险将接续启动环球央行和其他避险资金增握黄金。(2024年第四季度环球央行增握黄金333吨，创下2023年第三季度以来新高)

2025年1月，中国央行延续了前年12月的增握势头，畅通第三个月增多黄金储备。据国度外汇惩办局2月7日公布统计数据深刻，中国1月末黄金储备为7345万盎司，较前年12月末的7329万盎司增握了16万盎司，环比增长了0.22%。

宇宙黄金协会示意，列国央行接续以令东说念主瞠认识速率囤积黄金，购买量畅通第三年朝上1000吨，2024年达到1044.6吨；主要买家包括波兰，其购入89.54吨，其次是印度，购入72.60吨。

昔时三年，印度一直在渊博麇集黄金，其黄金储备从2021年的754吨增多到2024年的876吨，增多了122吨。当今，黄金占印度储备银行所握外汇储备总数的11.35%。

中国事环球最大的黄金坐蓐国，同期亦然最大的黄金入口国。昔时三年，中国累计入口黄金331吨，截止2024年底，其黄金储备总量达到2279吨。

据宇宙黄金协会的最新诠释，环球已设备约21.2万吨黄金，其中近50%以珠宝体式存在。印度和中国领有最大的珠宝市集，耗尽者将黄金视为传统财富和投资品。

//  高盛上调金价预期：地方3100好意思元  //

跟着金价的握续走强，机构纷纷上调金价预期。

高盛于2月17日将截止2025年底的黄金价钱预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元；其中枢逻辑在于环球央行黄金购买需求的握续苍劲增长。

高盛在诠释中将环球央行的黄金购买需求假定从之前的每月41吨上调至每月50吨。高盛补充示意，如果购买边界达到平均每月随便70吨，假定投资者头寸平方化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200好意思元。

瑞银近日发布的一份研报深刻，该行上调黄金价钱预测，展望2025年黄金高点将冲破3200好意思元/盎司。瑞银以为，市集避险心扉握续，宏不雅经济省略情味、好意思国财政赤字恶化以及地缘政事风险，齐可能接续撑握黄金价钱上行。

近日，华尔街大行花旗集团递交了截止2024年12月31日的第四季度好意思股握仓诠释(13F)。据统计，花旗第四季度握仓总市值达到1690亿好意思元，上一季度总市值为1730亿好意思元，环比镌汰2.3%。其中，黄金ETF看涨期权(GLD.US，CALL)位列第五，握仓约1421万股，握仓市值约为34.4亿好意思元，占投资组合比例为2.04%乱伦，握仓数目较上季度增长127.04%。